定向增发政策有望松绑 上市公司再融资难度降低

定向增发政策有望松绑 上市公司再融资难度降低
定向增发方针有望松绑  上市公司再融资难度下降  本报记者 周 琳  11月8日,中国证监会就修正《上市公司证券发行办理办法》《创业板上市公司证券发行办理暂行办法》及《上市公司非揭露发行股票实施细则》等再融资规矩向社会揭露征求意见。拟修订的文件包含主板、中小板和创业板,拟修订内容首要包含几方面:一是精简发行条件,拓展创业板再融资服务覆盖面;二是优化非揭露准则组织,支撑上市公司引进战略出资者;三是恰当延伸批文有效期。  近年来,定向增发融资一直是上市公司较为重要的直接融资方法,2018年、2019年定增融资规划占上市公司直接融资规划比重到达62.1%、44.5%,在定增融资昌盛的2016年,定增融资在直接融资中曾达80%。  九泰基金定增出资中心总司理刘开运以为,定增再融资方针大幅放松将会显着下降定增出资的不确定性,提高出资者参加热心,从而改进上市公司的融资环境。本次方针修订,拟将定向增发发行价格由本来的不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折修正为不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的8折,定增出资取得的安全边沿将显着添加。  刘开运表明,在原有规矩下一年期定增出资锁定时为一年,由于“减持新规”束缚,实践持有期延至两年,定增出资面对的不确定性大幅添加,一起参加资金由于周转率下降带来运用功率大幅下降。本次方针修订,拟将一年期定增锁定时由一年缩短到6个月,将明显下降定增参加方持有期面对的不确定性,提高资金周转功率。  此外,在现有规矩下,定向增发股份发行目标为主板、中小板不超越10名,创业板不超越5名。本次修订将定向增发发行目标放宽至不超越35名。发行目标数量大幅添加,将明显下降单个定增项目出资门槛,有利于定增基金经过分散化出资构建出资组合,下降定增出资基金因过度会集持股带来的动摇危险。  融通创业板指数基金司理蔡志伟以为,再融资方针大幅松绑,有利于发挥资本市场的直接融资功用,也表现了进一步推动创业板注册制市场化变革的思路。  周 琳